В статье выявляются основные направления использования показателей и тенденций нормы доходности инвестиций в высшее образование при формировании государственной образовательной политики. Обосновывается положение о том, что непосредственная ориентация госструктур на эти показатели приводит к искажению стимулов частных инвесторов, замещению частных ресурсов государственными ресурсами, неэффективному использованию государственных и частных инвестиций.